Opis opcje trading asx

Opcje - zrozumienie podstawy. na opcja to umowa, która daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży papierów wartościowych po określonej cenie w określonym terminie lub wcześniej. Inwestorzy kupują i sprzedają opcje, podobnie jak akcje dwa podstawowe typy opcji. Opcja call Opcja call jest prawem do zakupu zabezpieczenia bazowego za określoną cenę w terminie lub przed określoną datą. Kupiłabyś opcję call, jeśli spodziewałeś się, że cena zabezpieczenia bazowego będzie wzrosnąć przed osiągnięciem opcji wygaśnięcia XYZ w obrocie na poziomie 25 na akcję i uważasz, że akcje są gotowe Możesz kupić akcje zapasów lub można kupić opcję call Powiedz opcję połączenia, która daje Ci prawo, ale nie obowiązek, kupić 100 sztuk akcji XYZ w dowolnym momencie w ciągu najbliższych 90 dni za 26 na akcję można kupić za 100. Jeśli masz rację, a akcje wzrosną do 30 na akcję przed upływem terminu, możesz skorzystać z opcji i kupić 100 akcji po 26 za dzielić się nimi i sprzedawać za r natychmiastowy zysk 3 na akcję 30 - 26 4 - 1 za opcję 3 na akcję zysku. Możesz też po prostu zarekomendować opcję zysku, nie kupując akcji w akcjach. Jeśli się pomyliłeś i akcje nie poszły nigdzie lub spadł z pierwotnego 26 na akcję do 24 na akcję, po prostu niech opcja wygasa i cierpi tylko 100 stratę koszt opcji. Opcja Put. Opcja put jest prawem do sprzedaży podstawowego zabezpieczenia w pewnym cena za dzień lub przed określoną datą. Kupiłbyś opcję z opcją kupna, jeśli poczujesz, że cena akcji spadła, zanim opcja osiągnęła wygaśnięcie. Wstrzymując się z przykładem XYZ, jeśli uważasz, że akcje miały być tankowane z 25 na akcję , jedynym sposobem na zysk byłoby skrócenie zapasów, co może być ryzykownym ruchem, jeśli się mylisz Patrz krótka sprzedaż - nie dla słabych członków. Można kupić opcję put na poziomie 24 na akcję za 100 lub 1 na akcję, co da Ci prawo do sprzedaży 100 akcji XYZ po 24 za akcję. Jeśli sto ck spada do 19 na akcję, teoretycznie można kupić 100 akcji na wolnym rynku na 19 na akcję, a następnie umieść opcję dającą prawo do sprzedaży akcji po 24 za akcję, co daje zysk na akcję 5, minus opcja koszt. W praktyce chodzi o sprzedaż opcji put, która byłaby warta czegoś blisko 5 na akcję lub 500. Opcjonalne opcje opcyjne. Oto kilka krótkich faktów dotyczących option. Options są podawane w przeliczeniu na akcje, ale sprzedawane tylko w 100 częściach akcji Na przykład opcja kupna może być podana w wysokości 2, ale trzeba zapłacić 200, ponieważ opcje są zawsze sprzedawane w partiach o 100 udziałach. Stawka za Strajk lub Cena Wykonania to cena, za którą można kupić lub sprzedać zabezpieczenie bazowe o ile jest to szczegółowe w umowie dotyczącej opcji Ustalasz opcje według miesiąca, w którym wygasają, niezależnie od tego, czy są one opcją kupna lub zlecenia, a ceną strajku. Przykładowo zaproszenie XYZ April25 Call to opcja kupna na akcji XYZ z ceną strajku 25 która wygasa w kwietniu. Data ważności to miesiąc, w którym opcja wygasa Wszystkie opcje wygasają w trzeci piątek miesiąca, chyba że piątek jest świętem, wtedy opcje wygasają w czwartek. Ten szybki przegląd opcji daje Ci pojęcie o tym, o co chodzi, ale jest to bardzo wskazówka przysłowiowej górze lodowej. Niektóre nie są dla początkującego inwestora, ale oferują zaawansowanym przedsiębiorcom inne narzędzie dla ich arsenału inwestycyjnego. Zauwań Wszystkie cytaty opcji w tym artykule są tylko dla ilustracji Wycena opcji to skomplikowany proces obejmujący wiele czynników. Australijski Sharemarket.1 Rozumienie opcji handlu ASX Australijski Sharemarket.2 Wyłączenie odpowiedzialności za informacje podawane jest w celach edukacyjnych i nie stanowi doradztwa dotyczącego produktów finansowych Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych należy uzyskać niezależną radę australijskiego licencjonowanego usługodawcy. ASX Limited ABN i jego powiązanych organów korporacyjnych ASX dołożył wszelkich starań, aby zapewnić dokładność ASX nie udziela żadnej gwarancji ani oświadczenia co do dokładności, wiarygodności lub kompletności informacji W zakresie dozwolonym przez prawo ASX i jego pracownicy, oficerowie i wykonawcy nie ponoszą odpowiedzialności za straty lub szkody powstałe w jakikolwiek sposób, w tym wskutek zaniedbania z lub w związku z dostarczonymi lub pominiętymi informacjami lub z którykolwiek działającym lub powstrzymującym się od działania w oparciu o te informacje SPAN jest zarejestrowanym znakiem towarowym Chicago Mercantile Exchange Inc użytym tutaj w licencji Chicago Mercantile Firma Exchange Inc nie ponosi żadnej odpowiedzialności w związku z użyciem SPAN przez jakąkolwiek osobę lub podmiot. Żadna część niniejszej broszury nie może być kopiowana, powielana, publikowana, przechowywana w systemie wyszukiwania lub transmitowana w jakiejkolwiek formie lub w jakikolwiek sposób w całości lub w części bez uprzedniej pisemnej zgody grupy ASX W przypadku tych produktów rynek jest obsługiwany przez ASX Limited ACN Edition 18 wydrukowany marca 2018 r. Copyright 2018 ASX Limited ABN Wszelkie prawa zastrzeżone 2018 Centrum Exchange, 20 Bridge Street, Sydney NSW 2000 Telefon.3 Spis treści Przed rozpoczęciem 2 Opodatkowanie 16 Co to jest opcja 3 Opcje kupna 3 Opcje zakupu 4 Zalety handlu opcjami 5 Zarządzanie ryzykiem 5 Czas na rozstrzygnięcie 5 Spekulacje 5 Wykorzystanie 5 Dywersyfikacja 5 Generowanie przychodów 5 Funkcje opcjonalne 6 5 składników umowy opcji 6 1 Papiery wartościowe zatwierdzone wskaźniki 6 2 Wielkość kontraktu 6 3 Dzień wygaśnięcia 6 4 Cena wykonania lub wykonania 7 5 Premia 7 Korekta kontraktów opcyjnych 8 Możliwość zbywalności 17 Jak można opcje dla Ciebie 18 Opcje indeksu giełdowego 20 Jak różnią się wariantami indeksu 20 Metoda rozliczeniowa 20 Niektóre kluczowe zalety opcji indeksu giełdowego 21 Przykłady sposobów, w jaki mogą działać opcje indeksu giełdowego 22 Różnice między wariantami kapitału własnego a opcjami indeksowymi 23 Schematy wypłat 24 Opcja odbiorcza 24 Opcjonalny opcjonalny odbiornik 24 Opcjonalny odbiornik 25 Opcjonalny opcjonalny odbiornik 25 Podsumowanie 26 5 Podstawy wyceny opcji 9 Wartość wewnętrzna 9 Opcje opcjonalne 9 Opcjonalnie ns 9 Wartość czasu 10 Rola dywidend w ustalaniu cen i wczesnym wykonaniu 10 Stron umowy opcji 11 Opcja pobierająca 11 Opcjonalny dokument 13 Pozycje i koszty śledzenia 14 Jak śledzić pozycje opcji 14 Koszty 14 Ryzyko transakcji opcyjnych 27 Ty i Twój broker 28 Twoje relacje z brokerem 28 Formularze umowy z klientami papierkowej 28 Instrukcje dla brokera dotyczące opcji handlowych 29 Rola podmiotów zajmujących się rynkiem 30 ASX Clear Pty Limited 32 Informacje o opcjach na stronie internetowej ASX 33 Glosariusz terminów 35 Specyfikacja specyfikacji zamówienia 37 Marginesy 15 Dalsze informacje 38.4 Zanim rozpoczniesz Rynek opcji ASX funkcjonuje od początku swojego istnienia, liczba ta wzrosła znacząco Obecnie na rynku znajduje się ponad 60 różnych firm i indeks cen akcji SP ASX 200 do wyboru z listy firm, w których opcje opcji Exchange Traded Options są dostępne w obrocie na stronie internetowej ASX, Niniejsza broszura wyjaśnia pojęcia opcji, sposób ich funkcjonowania i to, na co można je wykorzystać należy pamiętać, że niniejsza broszura dotyczy wyłącznie opcji Exchange Traded Options dotyczących notowanych akcji i indeksów, a nie opcji wyemitowanych przez firmę Informacje o innych produktach ASX można uzyskać dzwoniąc lub odwiedzając. Aby pomóc w zrozumieniu, znajduje się słownik na stronie 35 Sprzedawcy opcji są określane jako pisarze, ponieważ gwarantują lub chętnie akceptują obowiązek dostarczenia lub zaakceptowania akcji objętych wariantem Podobnie, nabywcy są określani jako opcja, ponieważ nabywają prawo do kupna lub sprzedaży paczki kontrakt opcyjny ma zarówno nabywcę jak i sprzedającego pisarza Opcje mogą zapewnić ochronę portfela akcji, dodatkowego dochodu lub zysków z obrotu Zarówno zakup, jak i sprzedaż opcji pociągają za sobą ryzyko Transakcje powinny być zawierane wyłącznie przez inwestorów, którzy rozumieją naturę i zakres swoich praw, obowiązków i zagrożeń 2.5 Jaka jest opcja Wariant jest umową pomiędzy dwiema stronami, dając nabywcy nabywcy th e prawo, ale nie obowiązek, do zakupu lub zbycia zabezpieczenia po z góry ustalonej cenie przed lub za upływem określonej daty Aby nabyć to prawo, osoba pobierająca uiszcza premię sprzedawcy pisemnemu z umowy Dla celów ilustracyjnych termin akcji lub akcji jest użyte w tej broszurze w odniesieniu do bazowych papierów wartościowych Rozważając opcje nad indeksem, te same pojęcia są powszechnie stosowane Od czasu do czasu opcje mogą być dostępne w stosunku do innych rodzajów papierów wartościowych Standardową liczbą akcji objętych jedną z opcji na ASX jest 100 , może się to zmienić w związku z wydarzeniami dostosowawczymi, takimi jak nowa emisja lub reorganizacja kapitału w ramach akcji bazowej Wszystkie przykłady w tej broszurze przyjmują 100 akcji na kontrakt i zignorują opłaty maklerskie i ASX Z pewnością zdecydowanie musisz rozważyć te przy ocenie transakcja opcji Dla opcji nad indeksem wartość kontraktu oparta jest na wartości dolara za punkt Szczegóły można sprawdzić w specyfikacji umowy s Dostępne są dwa typy opcji opcji połączeń i opcji wprowadzania opcji połączeń Opcje połączeń umożliwiają nabywcy prawo, ale nie obowiązek kupowania akcji bazowych po z góry ustalonej cenie, w lub wcześniej określonej dacie Opcja call option Santos Limited STO akcje mają ostatnią cenę sprzedaży wynoszącą 8 00 Dostępne 3-miesięczne oprocentowanie to STO 3 miesiąc 8 00 zadzwoń Osoba, która zleca kontrakt ma prawo, ale nie obowiązek, do zakupu 100 akcji STO za 8 00 za akcję w dowolnym momencie aż do wygaśnięcia W tym celu osoba pobierająca płaci premię lub cenę zakupu pisarzowi opcji Aby podjąć to prawo do zakupu akcji STO po określonej cenie, osoba pobierająca musi skorzystać z opcji przed lub po upływie terminu ważności. z drugiej strony pisarz tej opcji jest zobowiązany dostarczyć 100 sztuk akcji STO w wysokości 8 00 za akcję, jeśli osoba dokonująca wyboru skorzysta z tej opcji. Aby zaakceptować to zobowiązanie, pisarz otrzymuje i utrzymuje premię opcyjną, niezależnie od tego, czy ta opcja jest wykonywana, czy nie. 3 KUPUJĄCY TAKER BROKER ASX BROKER WRITER SELLER Ważne jest, aby pamiętać, że taker nie jest zobowiązany do korzystania z opcji Dzień wygaśnięcia opcji na akcje jest zazwyczaj czwartek przed ostatnim piątek w miesiącu wygaśnięcia, chyba że ASX Clear określi inny dzień Może to zmienić się z różnych powodów np. na święta, proszę skonsultować się z brokerem Opcje indeksu można znaleźć w specyfikacji zamówienia Proszę pamiętać, że może to zmienić się od roku 2018 z niektórymi opcjami na akcje, które migrują do dnia wygaśnięcia, w trzecim czwartek. Sprawdź stronę ASX lub skontaktuj się z brokerem. 6 Opcje put Opcja put daje takerowi prawo, ale nie obowiązek sprzedaży akcji bazowych w ustalonej z góry cenie w terminie lub wcześniej określonym terminie Nabywca put jest zobowiązany do dostarczenia akcji bazowych tylko wtedy, gdy wykonują opcję Opcja Put option Dostę pnĘ ... opcjĘ ... byłoby STO 3 miesiĘ ... ce 8 00 put To daje nabywcy prawo, ale nie obowiĘ ... zku, do sprzedaży 100 akcji STO za 8 00 na akcję na każdorazowo do wygaśnięcia Dla tego prawa osoba pobierająca płaci premię lub cenę zakupu pisarzowi opcji sprzedaży Aby podjąć to prawo do sprzedaży akcji STO po określonej cenie, osoba pobierająca musi skorzystać z opcji przed lub po upływie terminu ważności pisarz opcji put jest zobowiązany do zakupu akcji STO na 8 00 za akcję, jeśli ta opcja jest wykonywana Podobnie jak w przypadku opcji kupna, autor opcji put kupuje i utrzymuje premię opcją, czy jest wykonywana opcja, czy nie. Ważne jest, aby pamiętaj, że osoba pobierająca nie jest zobowiązana do skorzystania z opcji Jeśli realizowana jest opcja call or put, akcje są notowane w określonej cenie Ta cena jest nazywana kursem wykonania lub wykonania Ostatnią datą, w której opcja może być wykonana, jest data wygaśnięcia Istnieją dwa różne style ćwiczeń w stylu amerykańskim, co oznacza, że ​​opcja może być wykonana w dowolnym momencie przed upływem terminu ważności i stylu europejskim, co oznacza, że ​​opcja ta może być wykonywana tylko w dniu wygaśnięcia Większość opcji na akcje w A SX to amerykański styl 4 PRAWA PODMIOTU KUPUJĄCEGO I OBOWIĄZKI OPROGRAMOWANIE OPÓŹNIENIA Taker otrzymuje prawo do zakupu akcji po cenie wykonania w zamian za zapłatę premii pisarzowi Writer otrzymuje i utrzymuje premię, ale teraz ma obowiązek dostarczenia akcji, jeśli osoba wykonująca pisanie WRITER SPRZEDAWCA WYKONYWANIE OPCJI Osoba pobierająca prawo do zbycia akcji po cenie wykonania w zamian za zapłatę premii autorowi TAKER KUPUJĄCY Writer otrzymuje i utrzymuje premię, ale teraz ma obowiązek nabycia akcji bazowych, jeśli osoba wykonująca licytuje SPRZEDAWCA Pisarza wprowadzenie i pisanie opcji kupna nie musi posiadać akcji bazowych.7 Zalety handlu opcjami Zarządzanie ryzykiem Opcje, które można wykorzystać, pozwalają zabezpieczyć się przed możliwym spadkiem wartości posiadanych akcji Czas decydowania Podejmując decyzję opcja kupna, cena zakupu akcji jest zablokowana W ten sposób opcja posiadacza opcji kupna do dnia wygaśnięcia decyduje, czy skorzystać z opcji i kupić akcje Li Klienci kupujący opcji put mają czas na podjęcie decyzji, czy sprzedać akcje. Spekulacja Łatwość obrotu i wychodzenia z opcji umożliwia prowadzenie transakcji bez zamiaru ich wykonania. Jeśli spodziewasz się, że rynek wzrośnie , możesz podjąć decyzję o zakupie opcji kupna Jeśli spodziewasz się spadku, możesz zdecydować się na zakup opcji kupna W dowolny sposób można sprzedać opcję przed upływem terminu, aby zarobić lub ograniczyć stratę Leverage Leverage daje możliwość uzyskania wyższego zwrotu z mniejsza początkowa wysokość inwestycji niż inwestycja bezpośrednio Jednak dźwignia zwykle pociąga za sobą większe ryzyko niż bezpośrednia inwestycja w akcje bazowe Obrót wariantami może pozwolić na korzystanie ze zmiany ceny akcji bez konieczności płacenia pełnej ceny akcji Poniższy przykład ilustruje, jak dźwignia może pracować dla Ciebie Poniższa tabela porównuje zakup 1 opcji kupna i 100 udziałów Wyższy procentowy zwrot z opcji pokazuje, jak dźwignia może praca OPCJA STOCK Kupiony w dniu 15 października 38 400 Sprzedany 15 grudnia 67 450 Zysk 29 50 Zwrot z inwestycji 76 3 12 5 nie roczny Różnicowanie Opcje mogą pozwolić Ci zbudować zróżnicowany portfel dla niższej niż początkowa wydatki niż zakupić akcje bezpośrednio generując przychód zarobić dodatkowy dochód powyżej dywidendy, wpisując opcje kupna na swoje akcje, w tym akcje kupione przy użyciu kredytu opartego na pożyczek zaciągniętych poprzez wpisanie opcji otrzymania premii od premii Podczas gdy masz na celu utrzymanie opcji premium, istnieje możliwość, że możesz być wykonywane i musiały dostarczać swoje udziały w cenie wykonania Ważne jest, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji rozważyć zalety opcji obrotu ryzykiem przed podjęciem jakichkolwiek decyzji Szczegóły dotyczące ryzyka transakcji opcji przedstawiono na stronie 27 5.8 Funkcje opcjonalne 6 Łatwość obrotu i wychodzenia z opcji na rynku opcji ASX jest wspomagana przez standaryzację następujących elementów umowy: 1 Instrumenty Bazowe papiery wartościowe 2 Wielkość kontraktu 3 Dzień wygaśnięcia 4 Cena wykonania Jest piąty składnik, opcja premii, która nie jest znormalizowana, ale raczej określona przez siły rynkowe ASX prowadzi rynek opcji, podczas gdy ASX Clear Pty Limited ASX Clear prowadzi rozliczenie dla ASX s rynek opcji Wśród obowiązków ASX jest ustawienie standaryzowanego kontraktu opcjonalnego 1 opcja zawierająca zwykle 100 akcji bazowych 5 komponentów kontraktu na opcje 1 indeksy dopuszczone do obrotu papierami wartościowymi Opcje dostępne na rynku opcji ASX są dostępne tylko dla niektórych papierów wartościowych, a SP Indeks cen akcji ASX 200 Te papiery wartościowe są określane jako papiery bazowe lub akcje własne muszą być wymienione w ASX i są wybrane przez ASX Clear zgodnie ze szczegółowymi wytycznymi Emitenci papierów wartościowych nie biorą udziału w wyborze papierów wartościowych, wymienione wezwania i stawia te same podstawowe zabezpieczenia, nazywane są klasami o Opcje f Na przykład wszystkie opcje kupna i sprzedaży wymienione w akcjach Lend Lease Corporation LLC bez względu na cenę wykonania i dzień wygaśnięcia stanowią jedną klasę opcji Lista wszystkich klas opcji dostępnych na rynku opcji ASX znajduje się na stronie Strona ASX w sekcji Informacje pokrewne na temat parametrów lotności i rankingu kategorii ETO strona 2 Wielkość kontraktu Na rynku opcji ASX opcja wielkość kontraktu jest ujednolicona w 100 akcjach bazowych Oznacza to, że jedna opcja reprezentuje 100 akcji bazowych Jak wspomniano wcześniej, może to zmiana w przypadku korekty, takiej jak nowa emisja lub reorganizacja kapitału w ramach akcji bazowej W przypadku opcji indeksowych, wartość kontraktu ustalana jest na pewną liczbę dolarów za punkt indeksowy, na przykład 10 za punkt indeksowy kontrakt jest równy poziomowi indeksu x wartości dolara na punkt indeksu, na przykład na indeks 4.500 punktów, 1 umowa wynosi 4.500 x 10 45.000 3 Data wygaśnięcia Opcje mają limit ed life span i wygasa w standardowych dniach wygaśnięcia ustalonych przez ASX Clear Dzień wygaśnięcia to dzień, w którym wszystkie niewykonane opcje w określonej serii wygasają i są ostatnim dniem obrotu dla danej serii Dla opcji na akcjach jest to zazwyczaj czwartek przed ostatni piątek miesiąca Dla opcji indeksowych, wygaśnięcie jest zwykle trzecim czwartkiem miesiąca kontraktu ASX wypisuje również opcje indeksu tygodniowego z następnymi dwoma lub trzema tygodniami, dzień wygaśnięcia jest czwartek Jednak ASX Clear ma prawo zmienić to data powinna być potrzebna Kiedy opcje wyczerpują nowe miesiące wygaśnięcia są dodawane dalej Wszystkie klasy opcji lub indeksy wygasają w oparciu o kwartały finansowe Marzec, Czerwiec, Wrzesień i Grudzień Na przykład wygaśnięcie w czerwcu oznacza, że ​​opcja wygasa w dniu wygaśnięcia w czerwcu Jeśli czwartek lub piątek nie są dniami roboczymi, termin ważności zostanie przesunięty na następny dzień roboczy Pełna lista wszystkich serii opcji dostępnych do obrotu jest dostępna w systemie AS X w pliku csv Lista list ETO w sekcji Informacje pokrewne Ta lista jest aktualizowana codziennie Należy pamiętać, że może to zmienić się od roku 2018 z niektórymi opcjami zapasów migrującymi do dnia wygaśnięcia trzecim czwartkiem Proszę sprawdzić stronę ASX lub skonsultować się z brokerem .9 W kalendarzu wygaśnięcia w sekcji Szybkie łącza znajdziesz szczegółowe informacje na temat przydatności kalendarza wygaśnięcia na stronie internetowej ASX w sekcji Kalibracja z kalendarzem kalibracyjnym. Szczegółowe informacje na temat wytycznych dotyczących aukcji znajdziesz w punkcie "Opcje" na stronie internetowej ASX w dziale Szybkie łącza w sekcji 4 "Stawki za wykonanie" lub "strajk" ustalona z góry cena zakupu lub sprzedaży dla akcji bazowych, jeśli opcja jest wykonywana ASX Clear ustala ceny wykonania wszystkich opcji wymienionych na rynku opcji ASX w zakresie cen wykonania dostępnych dla opcji z takim samym terminem wygaśnięcia Nowe ceny wykonania są wyszczególnione jako ruchy kursów bazowych Na przykład, jeśli udział w kapitale bazowym wynosi 3 50, prawdopodobne jest, że kontrakty z opcjami będą zawierały następujące ceny strajku na liście 3 00, 3 25, 3 50, 3 75 i 4 00 Zakres cen ćwiczeń pozwala lepiej dopasować się do oczekiwań związanych z ruchem cen w akcji bazowej do pozycji opcji Cena wykonania może być również korygowana w ciągu życia opcji w przypadku pojawienia się nowej emisji lub reorganizacji kapitału w ramach podstawowej jednostki uczestnictwa w celu obliczenia pełnej premii płatnej dla kontraktu o standardowej wielkości, należy zwielokrotnić przypisaną premię o liczbę akcji przypadających na jedną umowę, zazwyczaj 100 Na przykład, podana premia w wysokości 16 centów stanowi całkowity koszt premii w wysokości 16 00 0 16 x 100 na kontrakt Aby obliczyć pełną premię należną za opcję indeksu, po prostu pomnożaj premię przez mnożnik indeksu Na przykład premia w wysokości 30 punktów, mnożnik indeksu równy 10, stanowi całkowity koszt składki w wysokości 300 na kontrakt. Brak uprawnień do dywidendy i głosowania Opcja kupna opcja kupna lub autor opcji put nie otrzymuje dywidend z tytułu akcji bazowych dopóki akcje nie zostaną przeniesione po wykonaniu prawa, ani nie uzyskają prawa głosu w związku z akcjami do chwili obecnej. Informacje na temat opcji są dostępne na naszej stronie internetowej Premium Premia jest ceną opcji, którą osiągnięto w wyniku negocjacji pomiędzy takerem a pisarz opcji Jest to jedyny składnik pięciu komponentów opcjonalnych, które nie są ustalane przez składki ASX Clear Option, podawane w centach za 10 dostosowań do umów opcji 8 Specyfikacje kontraktów opcyjnych wymienionych na rynku opcji ASX są standaryzowane jako jak najwięcej ASX może jednak wprowadzić korekty w celu zachowania, w miarę możliwości, wartości pozycji w opcji posiadanych przez takerów i pisarzy Dostosowania są dokonywane w wyniku zdarzeń korporacyjnych, które mają wpływ na cenę instrumentu bazowego, na przykład emisję bonusową, podział akcji lub emisję praw. Dostosować można do jednego lub więcej elementów składowych opcji, w tym do ceny wykonania, wielkości kontraktu, bazowych papierów wartościowych, druga liczba umów Z pewnymi zdarzeniami firma ASX przyjęła dostosowania, które są rozumiane przez rynek jako konwencje, które będą powszechnie stosowane w tych okolicznościach Szczegółowe dostosowania są określone w zasadach operacyjnych ASX Dostosowanie zakłada, że ​​zdarzenie korporacyjne powodujące konieczność dokonania korekty ma miejsce w poprzednim lub wcześniejszym terminie, a zdarzenie musi mieć wpływ na działkę papierów wartościowych ASX uznaje, że wartość opcji dla taker i pisarza jest najlepiej zachowana w stosunku do daty otrzymania przez utrzymując całkowitą wartość wykonania Całkowitą wartość treningową stanowi produkt trzech parametrów, liczba opcji opcyjnych liczba papierów bazowych reprezentowanych przez opcję opiewa kurs wykonania opcji na umowy z serii Imprezy korporacyjne, które nie mają istotnego wpływu na akcje pro rata, proporcjonalnie, są z reguły wykluczone z korekty opcji Na przykład uprawnienie do emisji 50 akcji dla każdego akcjonariusza, niezależnie od liczby akcji posiadanych przez akcjonariusza, nie jest ściśle proporcjonalna sprawa, ale premia wynosząca 1 za 2 skutkuje korektą, gdyż jest to proporcjonalne wydanie 50 nowych akcji na każdą 100 stare posiadane udziały Różne okoliczności dostosowawcze, a także szczegółowe potraktowanie korekt opcji, zatytułowane Objaśniający przewodnik po korektach opcji, można znaleźć na stronie internetowej ASX w sekcji szybkiego łącza w ramach działań korporacyjnych W tym dokumencie omówiono korekty, dlaczego wprowadza się korekty w jaki sposób korekty są określone różne typy korekt przykłady wcześniejszych korekt.11 Podstawy wyceny opcji Podczas rozważania opcji ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób oblicza się premię Opłaty z tytułu opcjonalności zmieniają się w zależności od szeregu czynników, w tym ceny akcji bazowej i czasu pozostającego do wygaśnięcia Opcja premii może być podzielona na dwie części wewnętrzną wartość i wartość czasu Różne czynniki wpływają wewnętrznie i czasowo wartość Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna to różnica między ceną wykonania opcji a ceną rynkową akcji bazowych w danym momencie Poniżej przedstawiono przykłady opcji call and put Wartość czasu Wartość czasu to kwota, którą jesteś gotowy zapłacić za możliwość, że rynek może się przemieścić na korzyść w okresie obowiązywania opcji Wartość czasu różni się w zależności od rodzaju pieniądza, gotówki i out-of-the-money i jest największa w przypadku opcji na czas zbliża się do wygaśnięcia i możliwości uzyskania opłacalnego spadku, wartość czasu maleje Ta erozja wartości opcji nazywa się rozkładem czasu Wartość czasu nie rozkłada się ze stałą szybkością, ale staje się szybsza w kierunku wygaśnięcia Wartości czasu Opcje połączeń Na przykład , jeżeli opcje call call BHP Limited BHP w czerwcu 30 00 są kupowane z premią 1 50, a akcje BHP są notowane na 3100 na akcję, opcja ta ma wartość wewnętrzną 1 00 Ponieważ to osoba, której opcja ma prawo do zakupu akcje za 30 00, czyli 1 00 niższe od ceny rynkowej Opcje, które mają wewnętrzną wartość, są w pieniądzu BHP OPCJA INTRINSIC TIME SHARE PREMIUM WARTOŚĆ WARTOŚĆ WARTOŚĆ CENA WARTOŚĆ CENA OPCJE PREMIUM WYKONYWANIE WARTOŚĆ INTRINYCZNA CENA 31 00 1 50 0 50 CENA EKSPLOATACJI OPCJONALNEJ OPERATORA 30 00 W tym przykładzie pozostałe 50 centów premii to wartość czasu. Jeśli jednak akcje były notowane na 2900, nie istniałaby wartość wewnętrzna, ponieważ umowa o opcje kupna 30 00 umożliwiłaby tylko nabywcy akcje za 30,00 na akcję, które są wyższe od ceny rynkowej o 1 00 Jeśli cena akcji jest niższa od ceny wykonania opcji kupna, opcja ta jest uznawana za nieprzewidywalną, pamiętaj, opcje połączeń przekazują nabywca prawa, ale nie obowiązek zakupu akcji bazowych Jeśli cena akcji jest niższa od ceny wykonania, lepiej jest kupić akcje na akcie sharemarket i niech opcja wygaśnie 9 Wartość godziwa Termin Data wygaśnięcia Kwota, jaką chcesz zapłacić za poss że można zarobić na transakcji opcyjnej Wpływ na to mają następujące czynniki: czas na wygaśnięcie zmienności oprocentowanie płatności na akcje dywidendowe oczekiwania rynkowe Opcje sprzedaży Opcje put działają przeciwnie do połączeń Jeśli cena wykonania jest większa od ceny rynkowej podziel się opcją put jest w nich i ma wewnętrzną wartość Wykonywanie opcji put in-the-money put pozwala nabywcy sprzedać akcje za wyższą cenę niż aktualna cena rynkowa Na przykład opcja wprowadzenia opcji BHP 31 lipca 00 pozwala posiadaczowi do sprzedaży akcji BHP na 3100, gdy obecna cena rynkowa dla BHP Opcja ma premię w wysokości 1 20, która składa się z 1 00 wartości wewnętrznej i 20-centowej wartości czasu.12 Opcja put jest out-of - gdy cena akcji jest wyższa niż cena wykonania, ponieważ osoba, która dokonała zlecenia, nie wykona zbycia akcji poniżej obecnej ceny akcji. BHP OPCJA CZAS WTRYSKU CZĘŚĆ CZĘŚĆ PREMIA WARTOŚĆ WARTOŚĆ CENA CENA CENA OPŁATY CENA PREMIUM WYKONYWANIE INSTRUKCJI V ALUE Po raz kolejny pamiętaj, aby opcje put wpłynęły na prawo, ale nie na obowiązek sprzedaży akcji bazowych Jeśli cena akcji jest wyższa niż cena wykonania, lepiej sprzedaj akcje na rynku akcji i niech opcja wygaśnie 30 00 1 20 0 20 OPCJONALNA CENA WYKONYWANIA 31 00 Gdy cena akcji jest równa cenie wykonania, wezwanie i opcje put są określane jako pieniężne 10 Rola dywidend w wycenie i wczesnym treningu Kiedy akcja wychodzi z dywi dendy, jego cena zazwyczaj spada według kwoty dywidendy Ponieważ kontrakty opcyjne nie posiadają prawa do dywidendy wypłaconej na akcje bazowe, wynika z tego, że ceny opcji, zarówno stawia, jak i wezwania muszą uwzględniać wszelkie dywidendy, które mogą być wypłacone w okresie obowiązywania opcji Chociaż firmy zazwyczaj podążają za określeniem czasu i kwoty, mogą to zmienić Opcje inwestorzy muszą ocenić, kiedy i jaka jest dywidenda, i uwzględnić to w ocenie wartości godziwej jakiejkolwiek części Opcjonalna seria modeli ASX Teoretyczne opcje cenowe mogą pomagać w realizacji tego zadania Płatności dywidendowe mogą mieć również wpływ na prawdopodobieństwo skorzystania z opcji wcześniej ASX posiada również kalkulator pomagający w ocenie tego prawdopodobieństwa KLUCZOWE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA CZAS WARTOŚCI OPCJI Czas wygaśnięcia Zmienność Oprocentowanie Dywidenda Dystrybucja oczekiwań rynku Dłuższy czas wygaśnięcia, im większa wartość czasowa opcji Ogólnie rzecz biorąc, tym bardziej niestabilna cena akcji bazowej lub indeksu tym wyższa premia będzie wynikiem szerszy zasięg, na którym może nastąpić przeniesienie zapasów Wzrost stóp procentowych spowoduje wzrost premii za opcję kupna i obniżenie premii opcji Jeśli dywidenda zostanie wypłacona w okresie obowiązywania opcji, premia opcji call będzie niższa, a premia opcji put jest wyższa, niż gdyby nie wypłacono dywidendy Posiadacze kontraktów opcyjnych, którzy nie posiadają papierów wartościowych, nie są uprawnieni do wypłaty dywidendy payab leki na tych udziałach Ostateczna podaż i popyt określają wartość rynkową wszystkich opcji W czasach silnego popytu premie będą wyższe. 13 Stron umowy opcji Opcja opcja Opcja jest inwestorem lub podmiotem gospodarczym przewidującym istotny ruch w określonym cena akcji Korzystanie z opcji oferuje możliwość zarobienia dźwigni finansowej zysku przy znanym i ograniczonym ryzyku Objęcia opcji kupna daje prawo do zakupu akcji objętych wariantem w cenie wykonania w dowolnym czasie do wygaśnięcia Ogólnie premie premiowe gdy cena bazowa wzrosła W związku z tym nabywca opcji call spodziewa się, że cena bazowa wzrośnie Biorąc opcję put daje prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży akcji bazowych Opłaty z tytułu zakupu oparte są zwykle na podwyższeniu jako bazowy cena akcji spadła W związku z tym, osoba nabywająca opcję put spodziewa się, że cena bazowa spadnie W przypadku skorzystania z prawa do kupna lub sprzedaży akcji osoba pobierająca płaci premi um Ta premia oznacza maksymalną utratę opcji dla odbiorcy Przeciętnie 15 opcji jest realizowanych Jednak nie oznacza to, że wygasają lub nie mają wartości Zamiast 60 opcji są zamknięte, a 25 wygasają bez wartości Powyższe dane przedstawiają przeciętnie w ostatnich latach i mogą się różnić w zależności od aktualnej zmienności i innych cech Załóżmy, że akcje AMP Limited AMP wynoszą 5 75 Przewidując wzrost ceny akcji, przyjmujesz 3-miesięczne AMP 5 75 call za 45 centów lub 45 premium ogółem 0 45 x 100 akcji na kontrakt Na dzień wygaśnięcia akcji AMP obroty wynosi 6 75, a premia opcyjna wynosi teraz 1 02 na akcję Możesz skorzystać z opcji i kupić 100 akcji AMP po 5 75, czyli o 1 00 poniżej aktualnej ceny rynkowej, zysk 55 centów na akcję 1 00 0 45 0 55 z wyłączeniem opłat brokerskich i walutowych Alternatywnie można zamknąć połączenie na rynku opcji ASX, wypełniając równą i odwrotną transakcję transakcji otwarcia W tym egzaminie e napiszesz AMP 5 sierpnia 75 zadzwoń do 1 02 aktualnej premii i zysk 57 centów za akcję, z wyłączeniem prowizji za pośrednictwo i wymianę walut 11 Ważne jest, aby pamiętać, że nie jest konieczne, aby opcja put była własnością akcje bazowe w momencie objęcia akcji Z całą pewnością, jeśli odbiorca zdecyduje się skorzystać z opcji put, będą musieli dostarczyć akcje bazowe, w cenie wykonania, losowo wybranemu autorowi opcji put w tej serii. taker ma również możliwość zamknięcia pozycji na rynku opcji ASX przed upływem terminu Pełne wyjaśnienie zamknięcia można znaleźć na stronie 17 Jeśli osoba pobierająca zdecyduje się na zamknięcie opcji, poniesie stratę, jeśli premia, którą investor receives on closing out is lower than the premium paid by the investor for the original taken contract A profit will occur if the reverse is true Any time value in the premium for the option will be lost if the option is exercised The 2 ce nt profit difference between exercising and closing out the call is due to the option having some remaining time value as explained on page 10 If AMP shares had declined over this period, the call premium would have also declined Depending on the timing and magnitude of the share price decline, the option may have retained some value prior to expiry, allowing you to recoup a portion of the original premium by liquidating the position The first table on the following page summarises the two alternatives.14 EXERCISE VS CLOSEOUT CURRENT HOLDING ONE 5 75 AMP CALL AMP SHARES TRADING AT 6 75 EXERCISE CLOSEOUT Exercise option buy 100 AMP shares for 5 75 Closeout sell ONE AMP 5 75 call for 1 02 Sell 100 AMP shares at market price of 6 75 Total profit Less initial cost 5 75 1 00 per share 100 0 45 0 57 cents profit per share 57 Less initial cost 0 45 0 55 cents profit per share 55 Fees and Commission are payable on each of these steps Fees and Commission are paid on the sale of the option to cl ose 12 Put buying example Say AMP Limited AMP shares are trading at 6 48 Anticipating a fall in the share price, you take a 3 month AMP 6 25 put option for 15 cents per share Close to the expiry day, AMP shares are trading at 5 00 and the option premium is now 1 30 per share You could exercise the option and sell 100 AMP shares at 6 25 which is 1 25 above the current market price, realising a gain of 1 10 per share excluding brokerage and exchange fees If you don t own the shares you would need to purchase these before exercising the put option Alternatively, you could close out the option by selling the 3 month AMP 6 25 put at 1 30 the current market premium and realise a gain of 1 15 per share excluding brokerage and exchange fees The 5 cent difference represents time value remaining in the option premium If AMP shares had risen in price over this period, the option premium would have declined As with the call option, the put option may have retained some value and you may have been able to close out the option to recover some of the initial premium The second table summarises the two alternatives EXERCISE VS CLOSEOUT CURRENT HOLDING ONE 6 25 AMP PUT AMP SHARES TRADING AT 5 00 EXERCISE CLOSEOUT Before exercising option, buy AMP shares at market price of 5 00 Close out sell ONE AMP 6 25 put for 1 30 Exercise put and sell 100 AMP shares for 5 25 Less initial cost Total profit 0 15 1 15 profit per share 115 6 25- 5 00 1 25 per share 125 Less initial cost 0 15 1 10 profit per share 110 Fees and commission are payable on each of these steps Fees and commission are paid on the sale of the option to close.15 The option writer Option writers earn premium for selling options Both put and call option writers are generally looking for prices to remain steady Call writing example Suppose you own 100 Australia and New Zealand Banking Group ANZ shares and write one ANZ June 33 00 call option If you are exercised against, you must sell 100 ANZ shares for 33 00 per share If you d o not already own ANZ shares you will be obliged to buy 100 ANZ shares at the current market price Writing uncovered call options therefore exposes the writer to substantial risk and should not be undertaken lightly Put writing example The writer of a Computershare Limited CPU November 11 50 put option is obliged to buy 100 CPU shares at 11 50 as long as the position remains open If CPU shares fall to 10 50 and the taker of the put option exercises the option, the writer is obliged to buy the shares at On the other hand if the CPU shares rise to 12 00 it is unlikely that the taker of the put option will exercise and accordingly, the put writer will earn the option premium As the example shows, the writer of a put option has risk if the share price falls In extreme cases the risk is that the price of the shares falls to zero The decision to exercise the option rests entirely with the option taker An option writer may be exercised against at any time prior to expiry when trading an Ameri can style option However, this is most likely to occur when the option is in-the-money and close to expiry, or when the underlying share is about to pay a dividend Call option takers may exercise in order to receive the dividend ASX Clear will require payment of margins to ensure the obligations of the option writer to the market are met unless the underlying stock is held as collateral 13.16 Tracking positions and costs When deciding whether to trade options, there a number of factors to be aware of the costs of trading options how to track the value of your options or option positions the requirement to pay margins when selling options How to track options via the internet and in the newspapers Option codes and prices are available on a 20 minute delayed basis in the options section of the ASX website To access this go to The ASX website also has pricing and other information about the underlying securities or indices Current option prices are also available from your broker Costs Br okerage is payable at a flat rate or as a percentage based on the full premium ASX Clear charges a fee per contract, and also an exercise fee, if you exercise an option For more information contact your broker 14.17 Margins Margins are designed to protect the financial security of the market If you write an option contract, you have a potential obligation to the market because the taker of the option may exercise their position A margin is an amount that is calculated by ASX Clear as necessary to ensure that you can meet that obligation on that trading day Note that ASX Clear s relationship is with your broker, and not directly with you Once an option trade is registered with ASX Clear, the process of novation results in ASX Clear becoming the counterparty to both the buying and the selling broker ASX Clear calls margins from your broker, who then calls margins from you References to margins and collateral in this document reflect the practices of ASX Clear in risk margining ASX Cleari ng Participants It is important to note that individual clients may be risk managed differently by their ASX Clearing Participant or broker with respect to for example the type and quantity of margin applied, the type of collateral accepted and the interest paid on cash collateral Individuals should contact their broker to establish their practices How margins are calculated ASX Clear calculates margins using the CME SPAN margining calculation engine The total margin for ETOs is made up of two components 1 The premium margin margin is the market value of the particular position at the close of business each day It represents the amount that would be required to close out your option position 2 The initial margin covers the potential change in the price of the option contract assuming the assessed maximum probable inter-day movement in the price of the underlying security To calculate the Initial Margin, CME SPAN 4 0 uses the published price scan range also referred to as the margin int erval The price scan range is determined through various observations of the price or underlying price over a period of time If you have a number of option positions open, the margin calculation engine will evaluate the risk associated with your entire options portfolio and calculate your total margin obligation accordingly It is possible that some option positions may offset others, leading to a reduction in your overall obligation The ASX website has a comprehensive brochure on margins and how they are calculated The Margins brochure can be found in the Documents and Publications section How margins are met Your broker will require you to provide cash or collateral to cover your margin obligations Note that minimum margin requirements are set by ASX Clear, but higher margin requirements may be imposed by brokers There is a range of collateral that is acceptable to ASX Clear This includes certain shares and bank guarantees ASX Clear applies a haircut in relation to the value of some c ollateral to protect against a sudden fall in the value of collateral held Details of eligible collateral are published on the ASX website at under the acceptable collateral section Payment of margins Margins are recalculated on a daily basis to ensure an adequate level of margin cover is maintained This means that you may have to pay more if the market moves against you If the market moves in your favour, margins may fall Settlement requirements for trading options are strict You must pay margin calls by the time stated in your Client Agreement This is usually within 24 hours of being advised of the margin call by your broker If you do not pay in time, your broker can take action to close out your positions without further reference to you 15.18 Taxation It is beyond the scope of this booklet to provide a detailed treatment of the taxation issues that are relevant to trading or investing in options You should, however, take taxation into consideration when you are investing in options , just as you would when investing in shares Some of the issues that may be relevant include Are you classified as a trader, as a speculator or as a hedger Is an option trade on revenue account or on capital account Are there timing issues, for example when an option is opened in one tax year and closed in the next tax year For a paper discussing the taxation treatment of options, please refer to the ASX website, at under the related information section section This document covers aspects of options trading such as classification of the options trader as a trader, speculator, hedger or investor the treatment of realisation of profits or losses from options trading the use of options in superannuation funds franking credits Holding Period Rule and Related Payments Rule 16 Where an option strategy is in place around the time a stock goes ex-dividend, are you in danger of not satisfying the 45-day Holding Period Rule and therefore being disqualified from receiving the franking credits at tached to the dividend Could the exercise of an option position crystallise a taxation event for the underlying shareholding This is by no means a comprehensive list of the taxation issues of options trading The information contained in this booklet is provided for educational purposes only and does not constitute investment, taxation or financial product advice Taxation issues will vary from investor to investor It is therefore important to discuss your taxation situation with your financial adviser or accountant, to ensure that any options trades you enter will not have adverse taxation implications.19 Tradeability As explained previously, an option is a contract between two parties the taker and the writer An option contract comes into existence when a writer and a taker agree on the option price and the contract is registered with ASX Clear The establishment of a contract is referred to as an open position Once the taker has an open position they have three alternatives 1 The taker can close out their position by writing an option in the same series as originally taken and instructing their broker to close out the position For example, if you take a call option as an opening transaction, you may liquidate or close out your right to exercise by writing an identical call option to another party 2 The taker can exercise the option and trade the underlying shares In the case of index options it is impractical to take delivery of the many shares contained in the index, so index options are only exercisable at expiry into a cash payment Index options are further explained on page The taker can hold the option to expiry and allow it to lapse The writer of an option has two alternatives 1 Close out the option prior to the expiry For example, if you write a put option as an opening transaction, you may liquidate or close out your obligations by taking an identical put option contract with another party or 2 Let the option go to the expiry day The option will either be ex ercised against or expire worthless You would close out to take a profit to limit a loss when there is a risk of unwanted early exercise With options, there is no transfer of rights or obligations between parties Note that with index options, exercise can only occur on the expiry day, so this risk does not exist for index options 17 It is important to note that once the taker exercises an option it is too late for the writer of that option to close out their position.20 How can options work for you 18 There are a number of different reasons why investors trade in options Some of these are outlined below 1 Earn income Writing options against shares you already own or are purchasing can be one of the simplest and most rewarding strategies Below are two scenarios when this strategy may be appropriate In each of these scenarios, your risk is that you will have to sell your shares at the exercise price but you still keep the option premium This is most likely to happen if the market rises s trongly Scenario 1 Writing options against shares you already own Assume you own 100 Wesfarmers Limited WES shares The current price is 44 00 and you would be happy to sell your shares if the price reached You look in the newspaper and see a one month WES call option is worth around 70 cents You call your broker and instruct them to sell a one month WES 46 50 call option which they do for 72 cents 72 less brokerage and exchange fees You now have the obligation to sell your WES shares for 46 50 any time between now and expiry For undertaking this obligation you received 72 less brokerage and exchange fees Calls can also be written against stock bought on margin Find out more from your margin lender, broker or ASX Scenario 2 Writing options at the same time as buying the shares Assume you are interested in purchasing 100 WES shares but would like to reduce the cost of doing so You could establish a buy and write over WES shares This means you would buy 100 WES shares at around 44 00 and at the same time sell a one month WES 46 50 call for say 72 cents The extra income of 72 less brokerage and exchange fees reduces the cost of buying the shares You now have the obligation to sell your WES shares for 46 50 at any time between now and expiry Please note you will have to pay margins for the difference between the options settling and subsequent stock settlement options settle T 1 vs stock T 3 2 Protecting the value of your shares This strategy can be useful if you are a shareholder in a particular company and are concerned about a short term fall in the value of the shares Without using options you can either watch the value of your shares fall, or you could sell them Scenario 1 Writing call options to give you downside protection Previous examples show how you can generate extra income from your shares by writing options Writing call options can also generate extra income to offset a decline in share price If WES is trading at 44 00, writing a one month 42 00 call option for 2 50 means the shares could fall by 2 50 before you begin to incur a loss If the share price falls to 41 50 the loss on WES shares is offset by the 2 50 option premium If WES falls further, the 2 50 premium will not be enough to fully offset the fall in price If WES closes above 42 00 at expiry, the option will be exercised unless the option has been closed out Scenario 2 Take put options Assume you own 100 WES shares and you think the price will fall Writing call options will offset some of the loss, but you would like to be able to lock in a sale price for your shares if the market does fall You could take 1 WES June 44 00 put option for 90 cents 90 plus brokerage and exchange fees If the price falls, you have until the end of June to exercise your put option and sell your shares for If you are wrong and the market rises you could let the option lapse or alternatively close out before the expiry day. Options course. Options are flexible tools that appeal to active investors Take t his course to learn how to magnify profits or protect your portfolio by buying or selling options. This course is suitable for investors with some experience of owning and trading securities. We welcome your feedback on this course. An introduction to the basics of option trading Why trade options What are options, and who uses them This module goes through the basic features of options, and explains how they differ from shares. Estimated time to complete 20mins. A more detailed look at what is in an option This module explains the difference between call and put options, and discusses the main features of options traded on ASX, including exercise price, expiry, and exercise style. Estimated time to complete 20mins. How much is an option worth This module looks at the influences on an option s price We explain the difference between intrinsic value and time value, and discuss the influence of variables such as volatility and time to expiry We also look at the central importance of time decay in option trading. Estimated time to complete 20mins. A basic guide to the things you need to think about when developing your option strategies This module discusses some of the differences in approach between share investing and option trading We explain how you can develop more effective strategies by taking into account volatility and time as well as price movements. Estimated time to complete 20mins. A look at how you can use options to trade your view that the market will rise The bought call gives you leveraged exposure to a share price rise, and enables you to lock in the maximum purchase price for shares This module discusses potential profits and losses, explains how to choose between the different calls on offer, and looks at your choices once you have bought your call. Estimated time to complete 20mins. How can you make money when you think share prices will fall This module explains how put options give you the possibility to profit on the way down We look at the risks and rewar ds of the bought put, and explain how to choose between the available options. Estimated time to complete 20mins. Using options to protect your shares Put options enable you to protect your shares from a fall in value without having to sell them This module explains how you can lock in a minimum sale price for your shares We explain the benefits and costs of the protective put, and how to put the strategy in place. Estimated time to complete 20mins. Shares generally produce little value in flat markets This module explains how you can write call options to work your portfolio harder Writing covered calls generates income in the form of option premiums and can be a profitable strategy in neutral markets. Estimated time to complete 20mins. Index options allow you to trade the whole market in one transaction ASX offers options over three share price indices, giving you broad exposure in one trade This module explains how you can use index options to get leveraged exposure to a rising or falling market, or to protect a diversified portfolio from a fall in value. Estimated time to complete 20mins. The mechanics of trading options This module explains how the options market works We look at how options are traded, cleared and settled, and point out the differences from, and similarities to, share investing We discuss the role of market makers, explain the process of exercising an option, and give a few pointers on finding a broker. Estimated time to complete 20mins. Sponsored links.